環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)如期下跌,而用電量處于穩(wěn)定增長中,電力企業(yè)的利潤前景越來越看好。
本周煤價再跌2元
自去年12月5日以來,環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)已經(jīng)連跌12周,從12月的640元/噸跌至最新的620元/噸,作為大宗商品價格指數(shù),3個月跌3.13%,跌幅不可謂不大;
值得注意的是該指數(shù)已經(jīng)連續(xù)兩周出現(xiàn)跌幅達2元/噸,在本輪下跌周期中未曾出現(xiàn)過此情況,說明環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)已經(jīng)從連續(xù)陰跌轉(zhuǎn)為快速下跌。
雖然下跌之后,受大秦線檢修影響,該指數(shù)可能在兩周后出現(xiàn)暫時的止跌企穩(wěn)。當時基建行業(yè)正迎來產(chǎn)業(yè)旺季,環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)將會出現(xiàn)微弱反彈,鑒于本次宏觀經(jīng)濟復蘇屬于緩慢的弱復蘇以及動力煤行業(yè)自身的供需形勢,我們預(yù)計渤海動力煤價格指數(shù)反彈高點在635-640元/噸,仍屬于弱反彈。
煤炭庫存居高不下
需求的減緩使得煤炭庫存居高不下。截止到3月14日,秦皇島港口庫存為771.55萬噸,較上周同期庫存增加62.15萬噸;而廣州港煤炭庫存量為268.5萬噸,較上周同期庫存增加13.5萬噸。今年以來面對低迷的經(jīng)營環(huán)境,煤炭企業(yè)紛紛拿出了各種方式來緩解經(jīng)營壓力,采取打折或者變相降價等手段促進產(chǎn)品銷售,從需求端來保證產(chǎn)品銷量;或者通過停產(chǎn)檢修等方式來限產(chǎn)保價,從供給端來支撐產(chǎn)品價格。
近期與一券商煤炭行業(yè)研究員溝通中獲悉,地處我國中部的一家大型煤炭企業(yè)近期下調(diào)瘦煤出廠價40元/噸,如果采購量大于一萬噸可以享受20元/噸的優(yōu)惠;我國東部的一家中型煤炭企業(yè)則采取5千噸以上優(yōu)惠5元/噸、1萬噸以上優(yōu)惠10元/噸的優(yōu)惠措施。目前煤炭市場種種現(xiàn)象都基本符合筆者之前的判斷和預(yù)期,在國內(nèi)宏觀經(jīng)濟弱復蘇和進口煤的沖擊加上技改礦逐步擴產(chǎn)的背景下,未來煤炭供過于求的局面將是常態(tài),煤炭企業(yè)已經(jīng)進入高成本、低增長的經(jīng)營周期。在此情形下,煤電天平已經(jīng)明顯偏向電力,而動力煤價格的低位也給電力企業(yè)的盈利帶來了保障。
4月3日-27日大秦鐵路將例行"開天窗"春季檢修,本次檢修為期25天,每天三小時"開天窗"停電檢修,預(yù)計在檢修期間煤炭日運量將會減少20多萬噸,因此3月底、4月初市場將會出現(xiàn)搶運現(xiàn)象,受此影響環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)將止跌企穩(wěn),在連續(xù)下跌后,國內(nèi)動力煤價格將進入平臺整理。